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[转载]名人塘水滚塘鱼  

2013-05-18 21:17:00|  分类: 转载 |  标签: |举报 |字号 订阅

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如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,
“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就
原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就锐齿爷

开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。

原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,[转载]名人塘水滚塘鱼 - 谈歌 - 谈歌的博客

   咱们捋顺一下,曾记否?413号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。点。

  4原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,16“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。

开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。

  从4开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,:一季度净利同比下降32%原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。

原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,   好歹是来个好消息,53日,美国劳工局发布数据显示,4开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,,创下自2009开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。1月份以来的最低水平。当天上午开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。

“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就   还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,8号,道琼斯又开始跌了。

“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。”

最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,发话了。

 

开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。

David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。

 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌?

David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。

开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。

david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!”

“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就   这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!”

原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就squawk box4次,2开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。”

开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。

  Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。

“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就[转载]名人塘水滚塘鱼 - 谈歌 - 谈歌的博客

  就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%

原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,

  可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? 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[转载]名人塘水滚塘鱼 - 谈歌 - 谈歌的博客
开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。

所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。

可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。

开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。   长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就bill ackman david einhorn开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。james chanos,都在原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。2%的管理费和20%“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。

  如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhornira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就开始琢磨,对冲基金真的落马了么?

 

“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就   咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。CBOE参考高价期权(out of the money option)“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。

“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就

   Tepper注意到SKEWVIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比开始琢磨,对冲基金真的落马了么? 咱来分析一下david tepper是怎么赚钱。就拿去年红火年举个例子,2011年12月份,David Tepper开始琢磨着 LTRO这 档子事欧盟到底管不管。因为他看到了期权市场很大的波动性,市盈率空间还没有完全敞开,现在是最便宜的时候,所以买进大量高价期权,到了4月,希腊大选那阵子,看跌期权跌了13个百分点,人们基本上对希腊完全撒手,Appaloosa当机立断买下20%的看跌期权,所以在希腊经济崩溃时他们猛赚一票,抛掉所有期权,同时买了很 多泛欧证券(NYSE Euronext)。迎头赶上希腊经济临近崩溃,对冲基金希腊收益值上涨了35%。8月份选举月临近, 奥巴马要当选,右翼自由市场派失落,再加上财政悬崖在前方忽悠,必定会有小规模的撤资,Tepper曲突徙薪,所以Appaloosa提早抛售,以赎回溢价(call premium)卖出往年持有的期权,并一直坐稳到年底。David Tepper所讲的这一路期权秘诀,其实就是SKEW的用法,他只是没提这词而已,所谓SKEW,是芝加哥CBOE参考高价期权(out of the money option)市场 交易总额衍生出的一个尾部风险系数图。简而言之,但这,花2千万买了豪宅看着太雍容便拆了盖平房的家伙,和中产老百姓的信息来源没区 别,他只是更善于认真捕捉信息。 Tepper注意到SKEW和VIX之间有很大的空隙,同在高价期权系数范围内,put option要 比call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%,united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%。 对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL” (芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。 但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。call option价格高很多,要比说明市场上大多人仍倾向于购置看跌期权(put option),所以Tepper笑着说:“所以我看都不用看就知道人们还留有后怕,攥着票子不干投,特别是 在年底,不适宜投钱。”所以他们大量购置看涨期权原文地址:名人塘水滚塘鱼作者:锐齿爷 自从上个月的工作报告一出来,道琼斯和标普指数就没顺过,涨涨跌跌。 咱们捋顺一下,曾记否?4月13号公布工作报告,一共只添加了88000个工作,道琼斯瞬间掉下去40个点,但折腾了7个来回后最后着落,还是涨了,落脚14865.06点。 4月16日喜讯传来,波士顿炸人,找嫌犯花了1个星期,外加微博“白宫被炸”假消息震动市场,道琼斯一泻千里。 从4月22日起,是企业收入报告周,各大企业一浪涌一浪,一个比一个争气,收入一个比一个低,花旗:一季度净利同比下降32%,美国银行第一季度净利润低于预期,黑莓手机第一季度出货量份额下降到了17%,苹果跌了,道琼斯起起伏伏,折腾10多天,最后稍有跌停,还是保住了。 好歹是来个好消息,5月3日,美国劳工局发布数据显示,4月份美国非农业部门新增就业岗位16.5万个,总失业人数自1月份以来下降67.3万人,为1170万人;失业率则下降0.4个百分点,为7.5%,创下自2009年1月份以来的最低水平。当天上午CNBC押宝猜失业率的时候,道琼斯就直上云霄,呈垂直走向。 还没消停两天,一星期后,美联储主席到芝加哥大学演讲,丝毫没有要取消量化宽松趋势,一副还要死印票子架势。5月8号,道琼斯又开始跌了。 末了经济频道主播们急了,joe kernen说,“我算看出来了,他妈美国的宏观经济、失业率和股市之间他妈一点联系没有!奶奶的,我说他们就不能消停两天,让我们涨涨。” 最后,也就是前天,涨了,幅度还不小,多亏了大师发话,因为david tepper发话了。 David tepper,对冲基金经理,靠智商挣大钱的首富,去年个人收入22亿美金,依然一副中产德行,不奢侈,偶尔威胁CNBC给他找个歌星给女儿助助兴。匹兹堡中产阶级家庭出身,自小就不正经学习,大学为了蹭教堂的饭愣说自己是犹太人。人家到彭博电视台树牌子,他到上面唱歌玩。人家觉得财源广进,他伸手挡一道,死活不让基金往大里走,“大了不好管。”Tepper在汉普顿买了栋房,一看“不成,看着太奢华了,不符合中产行事风格。”花了3千万美金凿烂了建了新的。 前天,别的您不用管,反正当天主持人开门见山问david tepper,你看涨看跌? David tepper说,“我绝对看涨。”,一句话就够,话音未落,股市道琼斯就上蹿了77点。 david tepper是有名的“牛”人,不管市场跌成什么德行他都能摇举大旗看涨,年初1月份来就开始说,今年绝对要涨。回回上节目都说便宜,“xx股票,20倍的市盈率那都是抢!” 这年头大师不多,有勇谋的大师更稀,被人问起来,他说,“我才不怕赔钱呢,赔光了我回匹兹堡搬煤去。”,1997年他和莫斯科一人谈生意,俄罗斯那边要求在莫斯科见面,tepper买了张头等舱票,带着个弟兄过去了,飞机刚起飞没多久,空姐温柔的说,非常抱歉飞机机尾的一个小引擎爆炸了,请大家稍安勿躁。”飞机好歹是降落了,tepper找到地址后,发现另一方没来,坐等。水沏了一壶又一壶,就是不见人影,突然那边来一电话,“哎呦我不能来了,因为你们现在的那楼被怀疑有设置炸弹。”tepper回忆起来笑着说,premium,然后一直持有。正常期权市场,应该是一种二项式此起彼伏状态(binomial), 老话了,市场涨多高是多高,明显股民对市场没信心。”Tepper的直觉 惊人,买了US airways涨了18.52%united continental上涨了31.61% 还有delta airlines,上涨了37.07%

对冲基金大师在期权市场上做学问的门可罗雀,“信息是同步的,但你一定要想在人群之前。比如希腊大选临近,市场绝对要变,“ VOL(芝加哥交易所可投资波动率指数)(The Investable Volatility Index)一定低,我先趁低价买一大堆期权进来,管它好坏,如果成了我捞钱,输了我只是输个保险费。

“我当时吼,你丫怎么他妈不早说?!” 最恶心的是,这桩生意还是tepper人生中最大的一个败笔,因为事成没多久俄罗斯政府就开始拖欠债券了。Tepper基金的35%都卡在市场里里面出不来。Tepper6年里一共上过squawk box4次,2次还是制片人maneet ahuja死缠烂打。早在2009年经济水深火热之时他就优哉游哉的讲,不着急,要么美联储杀过来救市,要么美联储爬过来救市。在现场david tepper私下和CNBC现场聊天时轻声说过,“你瞅着,今年能蹿到1800点。” Tepper上去后,举着一张打印纸,大家定睛一看,原来他把小众博客big picture里的风险溢价研究图表搬出来了,作者用几十年各大银行的数据,鼓弄出这么张风险溢价趋势。 就是这张图,总之就一句话,如今的风险溢价和1972年、1982年将近是一个水平,您就放心投吧,亏不了。而且tepper计算过,自1457年来,就算撤资,其给指数基金带来的平均损伤也只有7.5%。 可问题是,david tepper上完节目第二天,appoolosa基金在美国证券交易委员会发布2013年第一季度投资组合信息。所谓david tepper 的看涨,居然是把apple股票从2012年上一季度的912000股,砍到540000股,摩根大通jpmorgan,从2.3百万股缩到了1百万股,AIG,从上一季度的6百万减到如今的4.3百万,而oracle上一季度所持的2.4百万股统统清零。 所以大家咋舌,这也叫看涨?一面大谈牛市当头、做空缺德,一面全盘大肆抛甩所持股票,更有人小声议论,而且这发布还不涉及做空仓位呢。。 可不论怎样,david tepper的话比沃伦巴菲特可信,CNBC3个月内请沃伦巴菲特2回,而且是3小时连轴转,市场岿然不动,5个月内请david tepper上一次节目,40分钟内道琼斯奔上去77个点。 长久以来对冲基金一直是灰色地带,steve cohen不止一个,两个月前毕马威和康宝莱一大清早闹得那一出,到现在仍然是云里雾里说不通。所以空头家,市场上数得着的空头家,bill ackman ,david einhorn,james chanos,都在SEC监管局地下审问室做过客。透明度还极低,费用还死高,通常是2%的管理费和20%的利润提成。大多数情况下是老百姓发现还不如直接拿钱砸在股市里,还不用支付提成。 如今大师频频失灵。特别是今年第一季度,大量指数基金、衣柜型基金都赶超对冲基金,很多在对冲界超群的精英,连指数基金都超不过。当宏观战略大肆捕捞时,去年credit Suisse报告宏观战略产值4.6%,相比之下,互惠基金的平均回报率都有14.6%,而且还算高产的。大家惶惑,90年代6%都被人嫌弃,如今每年5%的回报值令人们垂涎三尺,太疯狂了。因为当对冲基金过于集中于提防尾部风险时,往往被拖后腿,影响投资组合的整体水平。如果对冲太厉害了,明显削弱投资组合的战斗力。David einhorn在ira sohn会议上说的最后一句话是,“当然吗,这一天的活动都只是个人观点,建议投资者还是要自己做调查谨慎选股。”大家就但终归而言,就像joe kernen说的,如今宏观经济、失业率、股市,三者之间一点关系都他妈没有。

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